(網(wǎng)經(jīng)社訊)2025年5月8日，廈門吉宏科技股份有限公司（簡稱“吉宏股份”）通過港交所上市聆訊的消息引發(fā)市場關注。這家以“數(shù)據(jù)為軸、技術驅(qū)動”為核心競爭力的跨境社交電商企業(yè)，在深交所上市八年后選擇赴港雙重上市，標志著其資本戰(zhàn)略的重大升級。此次聆訊通過不僅意味著吉宏股份即將形成“A+H”雙融資平臺格局，更折射出跨境電商行業(yè)在資本寒冬中尋求突破的新路徑。
雙輪驅(qū)動業(yè)務模式：跨境社交電商與包裝業(yè)務的協(xié)同效應
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺（CBEC.100EC.CN）查詢DeepSeek后獲悉，吉宏股份的業(yè)務布局呈現(xiàn)出鮮明的“雙輪驅(qū)動”特征。其跨境社交電商業(yè)務以獨立站模式為核心，通過AI技術優(yōu)化選品、廣告投放及物流流程，在亞洲市場構(gòu)建起差異化競爭力。招股書數(shù)據(jù)顯示，2024年該業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入33.66億元，雖受全球消費市場疲軟影響同比下降20.93%，但仍占總營收的60.9%。值得注意的是，公司通過本土化選品與營銷策略，在東南亞、中東等市場建立了深層次滲透能力，2024年亞洲市場貢獻度尤為突出。
與之形成協(xié)同的是其紙制快消品包裝解決方案業(yè)務。作為中國紙制快消品銷售包裝解決方案市場的領先者，吉宏股份為食品、飲料、日化等行業(yè)提供一站式包裝服務，2024年該業(yè)務收入21億元，同比增長0.14%，在復雜市場環(huán)境下展現(xiàn)出穩(wěn)健的抗風險能力。這種“電商+包裝”的業(yè)態(tài)組合，既賦予公司抗周期能力，又通過數(shù)據(jù)互通實現(xiàn)精準營銷：包裝業(yè)務積累的消費者洞察直接反哺電商選品，而電商業(yè)務的流量優(yōu)勢則助力包裝客戶觸達終端市場。
技術壁壘構(gòu)建護城河：AI賦能下的效率革命
在跨境電商行業(yè)面臨關稅政策波動與供應鏈重塑的挑戰(zhàn)下，吉宏股份通過AI技術實現(xiàn)運營降本增效。其自主研發(fā)的Giikin系統(tǒng)與GPT等大模型深度融合，構(gòu)建起“數(shù)據(jù)+智能算法”的競爭壁壘。例如，電商文本垂類模型ChatGiiKin-6B可針對不同地區(qū)市場特性制定選品策略，AI機器人則實現(xiàn)多語言翻譯與自動化客服，顯著提升跨境交易效率。
這種技術驅(qū)動模式在財務數(shù)據(jù)中得以驗證：2025年一季度，公司營收同比增長11.55%至14.77億元，歸母凈利潤同比激增38.21%至5915.99萬元。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達6795.57萬元，現(xiàn)金流充裕度與抗風險能力凸顯。更值得關注的是，公司毛利率連續(xù)三年維持在40%-46%區(qū)間，顯著高于行業(yè)平均水平，印證了其差異化模式的盈利能力。
雙重上市戰(zhàn)略：資本布局背后的全球化野心
選擇在此時點赴港上市，吉宏股份的戰(zhàn)略意圖清晰可見。首先，H股上市將為其打開國際融資通道。盡管公司2025年一季度業(yè)績回升，但跨境電商行業(yè)仍需持續(xù)投入海外倉建設、IT系統(tǒng)升級等基礎設施。港交所平臺不僅能提供更低成本的資金，更能引入國際戰(zhàn)略投資者，助力其全球布局。
其次，雙重上市將顯著提升品牌國際知名度。作為東南亞跨境社交電商龍頭，吉宏股份需要突破地域認知局限，而香港市場的國際投資者基礎與信息披露標準，恰好能為其品牌背書。此外，“A+H”架構(gòu)使其既能享受內(nèi)地資本市場的估值優(yōu)勢，又能對接海外資金，這種資本彈性在行業(yè)整合期尤為重要。
行業(yè)變局中的機遇與挑戰(zhàn)
吉宏股份的上市進程，恰逢跨境電商行業(yè)深度調(diào)整期。全球電商滲透率持續(xù)提升，東南亞等新興市場增長迅速，但貿(mào)易政策變化、物流成本上升等因素加劇競爭。對于吉宏股份而言，其未來增長需關注三大關鍵點：
海外倉布局：公司計劃將募集資金用于海外倉建設，這將直接縮短配送時效、降低物流成本。目前其已在阿聯(lián)酋、阿曼建立生產(chǎn)基地，未來若能在東南亞核心城市形成倉儲網(wǎng)絡，將構(gòu)建起競爭壁壘。
社交電商模式創(chuàng)新：面對Temu、SHEIN等新銳玩家的沖擊，吉宏股份需持續(xù)深化“貨找人”模式。其AI選品系統(tǒng)與社交媒體“信息找人”特性的結(jié)合，或是突破同質(zhì)化競爭的關鍵。
包裝業(yè)務協(xié)同：在傳統(tǒng)包裝領域，公司與中東廠商的戰(zhàn)略合作已初見成效。若能將“制造+貿(mào)易”的本地化模式復制到非洲等增量市場，將開辟第二增長曲線。
資本市場的新范式：從規(guī)模擴張到效率制勝
吉宏股份的港股上市，或?qū)⒊蔀榭缇畴娚绦袠I(yè)資本運作的風向標。過去五年，行業(yè)經(jīng)歷了從“野蠻生長”到“精耕細作”的蛻變。企業(yè)不再單純追求GMV增速，而是轉(zhuǎn)向供應鏈韌性、技術壁壘與現(xiàn)金流健康度。吉宏股份一季度業(yè)績回升，正是其戰(zhàn)略調(diào)整成效的體現(xiàn)。
對于投資者而言，需重點關注兩大指標：一是海外擴張戰(zhàn)略的執(zhí)行效率，包括海外倉覆蓋率、本地化團隊建設等；二是新業(yè)務增長點的培育，如AI技術在包裝設計、環(huán)保材料等領域的延伸應用。在行業(yè)整合期，具備“雙輪驅(qū)動”特質(zhì)與資本彈性的企業(yè)，更可能穿越周期波動。
吉宏股份的港股上市征程，不僅是一家企業(yè)的資本突圍，更是中國跨境電商產(chǎn)業(yè)升級的縮影。當行業(yè)從“流量紅利”轉(zhuǎn)向“效率紅利”，技術壁壘與資本實力將成為決勝關鍵。而吉宏股份的“A+H”布局，恰似一面鏡子，映照出中國出海企業(yè)在全球商業(yè)版圖中的進化路徑——從產(chǎn)品輸出到模式輸出，從資本跟隨到資本引領。
